Forex Rate Festsetzung Skandal

Wie die Forex quotFixquot Mai Rigged werden Die kolossale Größe der globalen Devisenmarkt (Forex) Marktzwergen, die von jedem anderen, mit einem geschätzten täglichen Umsatz von 5,35 Billionen, nach der Dreijahresübersicht der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich von 2013. Speculative Handel dominiert kommerziellen Transaktionen auf dem Devisenmarkt. Da die konstante Fluktuation (um ein Oxymoron zu verwenden) von Devisenkursen zu einem idealen Ort für institutionelle Akteure mit tiefen Taschen wie großen Banken und Hedge-Fonds, um Gewinne durch spekulativen Devisenhandel zu generieren. Während die sehr Größe des Forex-Marktes die Möglichkeit ausschließen sollte, dass jedermann Takelage oder künstliche Festsetzung von Währungsraten, ein wachsender Skandal schlägt sonst. (Siehe auch Forex Trading: Ein Anfänger Guide.) Die Wurzel des Problems: Die Währung Fix Die Währung fix fix bezieht sich auf Benchmark-Wechselkurse, die in London um 4 Uhr täglich eingestellt werden. Als WMReuters-Benchmark-Raten bezeichnet, werden sie auf der Basis der tatsächlichen Kauf - und Verkaufstransaktionen von Forex-Händlern im Interbankenmarkt während eines 60-Sekunden-Fensters (30 Sekunden beidseitig von 16 Uhr) ermittelt. Die Benchmarks für 21 wichtige Währungen Basieren auf der Medianebene aller Trades, die in dieser einminütigen Periode durchlaufen werden. Die Bedeutung der WMReuters-Benchmarks liegt in der Tatsache, dass sie verwendet werden, um Billionen von Dollars in Anlagen von Pensionskassen und Geldmanagern weltweit zu verteilen, darunter mehr als 3,6 Billionen von Indexfonds. Kollusion zwischen Forex-Händlern, um diese Preise auf künstliche Ebenen zu setzen bedeutet, dass die Gewinne, die sie durch ihr Handeln verdienen letztlich direkt aus der Investoren Taschen kommt. IM Kollusion und Banging der Nähe Aktuelle Anschuldigungen gegen die Händler in den Skandal beteiligt sind auf zwei Hauptbereiche konzentriert: Collusion durch den Austausch von proprietären Informationen über anstehende Kundenaufträge vor der 4 p. m. fix. Dieser Informationsaustausch wurde angeblich durch Instant-Message-Gruppen durchgeführt - mit eingängigen Namen wie The Cartel, The Mafia und The Bandits Club - die nur für einige ältere Händler bei Banken zugänglich waren, die am aktivsten im Forex-Markt sind. Banging der Nähe, die sich auf aggressive Kauf oder Verkauf von Währungen in der 60-Sekunden-Fix-Fenster, mit Client-Bestellungen von Händlern in der Zeit bis zu 4 pm. hp Diese Praktiken sind analog zu Front-und High-Schluss an den Aktienmärkten. Die steife Strafen anziehen, wenn ein Marktteilnehmer in der Tat gefangen wird. Dies ist nicht der Fall in der weitgehend unregulierten Forex-Markt, vor allem die 2-Billionen pro Tag Spot Devisenmarkt. Der Kauf und Verkauf von Währungen für die sofortige Lieferung gilt nicht als Anlageprodukt. Und unterliegt daher nicht den Regeln und Vorschriften, die die meisten Finanzprodukte regeln. Sagen wir, ein Händler an der Londoner Filiale einer großen Bank erhält einen Auftrag bei 15.45 Uhr von einem US-amerikanischen multinationalen zu verkaufen 1 Milliarde Euro im Austausch für Dollar an der 4 Uhr beheben. Der Umrechnungskurs um 3:45 Uhr beträgt EUR 1 USD 1.4000. Als ein Auftrag dieser Größe könnte auch den Markt bewegen und setzen Druck auf den Euro. Kann der Händler vorne führen diesen Handel und nutzen Sie die Informationen zu seinem eigenen Vorteil. Er legt damit eine beträchtliche Handelsposition von 250 Millionen Euro fest, die er zu einem Kurs von 1 USD 1,3995 Euro verkauft. Da der Trader nun eine kurze Euro-Position hat, ist es in seinem Interesse, dafür zu sorgen, dass sich der Euro nach unten bewegt, so dass er seine Short-Position zu einem günstigeren Preis schließen und den Unterschied einteilen kann. Er verbreitet daher das Wort unter anderen Händlern, dass er einen großen Kundenauftrag hat, um Euro zu verkaufen, was bedeutet, dass er versuchen wird, den Euro niedriger zu erzwingen. Der Händler und seine Gegenposten an anderen Banken - die vermutlich auch ihre verkauften Euro-Kundenaufträge vermutlich gelagert haben - werden von 30 Sekunden bis 16.00 Uhr eine Verkaufswelle im Euro auslösen, wodurch der Benchmarksatz auf 1 1.3975 Euro festgelegt wird. Der Trader schließt seine Handelsposition ab, indem er Euro bei 1.3975 kauft und ein kühles 500.000 in den Prozeß setzt. Nicht schlecht für ein paar Minuten Arbeit Die US-amerikanischen multinationalen, die in der ursprünglichen Reihenfolge gestellt hatte, verliert, indem sie einen niedrigeren Preis für seine Euro, als es hätte, wenn es keine Absprachen gegeben hätte. Läßt sich sagen, um der Argumentation willen, daß die Fixierung - wenn sie recht und nicht künstlich festgelegt worden wäre - auf einer Höhe von EUR 1 USD1.3990 gelegen hätte. Da jede Bewegung eines Pips auf 100.000 für einen Auftrag dieser Grße übersetzt wird, beendet der 15-Pip-Nachteil des Euros (d. H. 1.3975 statt 1.3990) die US-Firma 1,5 Millionen. Seltsam, obwohl es scheinen mag, ist die Front läuft gezeigt in diesem Beispiel nicht illegal in Devisenmärkten. Die Begründung für diese Permissivität basiert auf der Größe der Devisenmärkte, so dass es so groß ist, dass es für einen Händler oder eine Gruppe von Händlern fast unmöglich ist, die Wechselkurse in eine gewünschte Richtung zu verschieben. Aber was die Behörden Stirnrunzeln ist Absprachen und offensichtliche Preismanipulation. Wenn der Gewerbetreibende keine Absprachen trifft, führt er bei der Einleitung seiner 250-Millionen-Short-Euro-Position einige Risiken ein, insbesondere die Wahrscheinlichkeit, dass der Euro in den 15 Minuten vor der 16.00 Uhr-Fixierung spürbar ist oder deutlich höher liegt Ebene. Erstere können auftreten, wenn es eine materielle Entwicklung gibt, die den Euro höher drückt (z. B. ein Bericht, der eine drastische Verbesserung der griechischen Wirtschaft oder ein besseres Wachstum in Europa zeigt), die letzteren auftreten würden, wenn die Händler Kundenaufträge kaufen müssten Euro, die kollektiv viel größer als die Händler 1-Milliarden Kundenauftrag, Euro zu verkaufen sind. Diese Risiken werden in hohem Maße von Händlern, die Informationen vor dem Fixieren teilen, gemildert und verschwinden, in einer vorbestimmten Weise zu handeln, um Wechselkurse in eine Richtung oder auf eine spezifische Ebene anzutreiben, anstatt normale Kräfte von Angebot und Nachfrage diese Raten zu bestimmen . Schläft am Schalter Der Forex-Skandal, der nur wenige Jahre nach der riesigen Libor-Fixing-Schande auftaucht, hat zu einer erhöhten Besorgnis geführt, dass die Regulierungsbehörden bei der Vermittlung wieder eingeschlafen sind. Der Libor-Festsetzung Skandal wurde ausgegraben, nachdem einige Journalisten ungewöhnliche Ähnlichkeiten in den Preisen von Banken während der Finanzkrise 2008 festgestellt. Die Forex-Benchmark-Rate-Problem kam zuerst ins Rampenlicht im Juni 2013, nach Bloomberg News berichtet verdächtige Preissteigerungen um die 4 p. m. fix. Bloomberg Journalisten analysierten Daten über einen Zeitraum von zwei Jahren und entdeckten, dass am letzten Börsentag des Monats ein plötzlicher Anstieg (von mindestens 0,2) aufgetreten ist vor 4 Uhr, so oft wie 31 der Zeit, gefolgt von einer schnellen Umkehr. Während dieses Phänomen für 14 Währungspaare beobachtet wurde, trat die Anomalie etwa die Hälfte der Zeit für die häufigsten Währungspaare wie der Euro-Dollar auf. Beachten Sie, dass die Währungsumrechnungen am Ende des Monats zugenommen haben, da sie die Grundlage für die Bestimmung der monatlichen Nettoinventarwerte für Fonds und andere Finanzanlagen bilden. Die Ironie des Forex-Skandals ist, dass Bank of England Beamten waren Bedenken über Wechselkursmanipulation bereits im Jahr 2006 bekannt. Jahre später, im Jahr 2012, Bank of England Beamten angeblich sagte Devisenhändler, dass die gemeinsame Nutzung von Informationen über anstehende Kundenaufträge war nicht falsch, weil Es würde dazu beitragen, die Marktvolatilität. Mindestens ein Dutzend Regulierungsbehörden - darunter die US-amerikanische Finanzkontrolle, die Europäische Union. Das US-Justizministerium und die schweizerische Wettbewerbskommission - untersuchen diese Anschuldigungen von Forex-Händlern und deren Manipulation. Mehr als 20 Trader, von denen einige von den größten Banken im Forex wie Deutsche Bank (NYSE: DB), Citigroup (NYSE: C) und Barclays beschäftigt waren, wurden aufgrund interner Anfragen ausgesetzt oder gefeuert. Mit der Bank von England zog in eine zweite Rate-Manipulation Skandal, wird die Frage als ein strenger Test der Bank of England Gouverneur Mark Carneys Führung gesehen. Carney nahm das Ruder im BOE im Juli 2013, nachdem er weltweite Anerkennung für seine geschickte Lenkung der kanadischen Wirtschaft als Gouverneur der Bank von Kanada von 2008 bis Mitte 2013 gesichert hatte. Die Rate Manipulation Skandal hebt die Tatsache, dass trotz der Größe und Bedeutung, die Forex-Markt bleibt die am wenigsten reguliert und am meisten undurchsichtig aller Finanzmärkte. Wie der Libor-Skandal stellt sich auch die Frage nach der Weisheit, dass die Preise, die den Wert von Billionen von Vermögenswerten und Investitionen beeinflussen, durch eine gemütliche Familie von wenigen Individuen bestimmt werden. Mögliche Lösungen wie der Vorschlag Deutschlands, den Devisenhandel an den regulierten Börsenhandel zu verlagern, kommen mit eigenen Herausforderungen. Obwohl keiner der Händler oder ihre Arbeitgeber wurde der Verletzung der Forex-Skandal bisher angeklagt, können steife Strafen auf Lager für die schlimmsten Täter. Während die Bilanzen der größten Forex-Spieler auf dem Interbank-Markt in der Lage, diese Geldbußen leicht absorbieren, die Schäden durch diese Skandale auf das Vertrauen der Anleger in faire und transparente Märkte verursacht länger dauern kann. Der Schlüssel zum Verständnis der neuesten Bank-Skandal Die Schlüssel zum Verständnis der Bank Skandal Entfaltung gerade jetzt hängt, was Ihr Verständnis der festen ist. Das Justizministerium erwartet, dass mindestens eine große Bank mit der Festsetzung der Multi-Trillion Dollar globalen Währungsmarkt durch die Zusammentragung mit anderen Banken, um die wichtigsten Wechselkurse zu setzen, nach The New York Times. Der DOJ kann mehrere andere große Banken, um Schuld in dem Schema zuzulassen. US-Staatsanwälte beabsichtigen, bis Ende des Jahres Anklagen gegen mindestens eine Bank einzureichen, die NYTs Ben Protess und Jessica Silver-Greenberg schreiben. Wenn dies klingt ähnlich wie die Libor Takelage Skandal, das vor ein paar Jahren entfaltet, in denen die Banken vereinbart, um den Zinssatz für mehr als 300 Milliarden in den Wertpapieren verwendet zu setzen, sollte es. Beide Skandale nutzten dasselbe wohlmeinende Motiv: Den chaotischen Märkten Ordnung zu geben. Märkte verlassen sich auf Struktur - und nicht nur, wie, wann oder was gehandelt werden kann. Banken, Investoren, Händler und Spekulanten brauchen Struktur in den Preisen - Referenzpunkte, die ihnen Informationen geben und ihnen helfen, zu handeln. Referenzpunkte in Form von Benchmark-Wertpapieren und Indizes sind wichtige Marktgrundlagen. Leider macht die gleiche Sache, die Marktstandards nützlich macht sie Ziele der Manipulation. Das ist ziemlich genau, wie wir auf die neueste Benchmark-Takelage Skandal, diesmal in der Wild-West 5,3 Billionen-a-day Welt des Devisenhandels zu bekommen. Die Banken, die untersucht werden, werden angeklagt, zusammenzuarbeiten, um Benchmark WMReuters Devisenkurse zu setzen, bekannt als das Update. Der Fix ist für alle wichtigen Währungen jeden Tag, indem sie den Median Preis von Trades, die 30 Sekunden vor 4 Uhr London Zeit und 30 Sekunden nach. Die Wechselkurse, die durch die Verlegenheit festgelegt werden, bestimmen die Preise, die die meisten großen Investoren zahlen. Sie werden auch von Banken verwendet, um ihre Positionen zu bewerten. Bloomberg berichtete erstmals im Juni, dass Banken und ausgewählte Handelspartner mit bestimmten Raten handelten, um zu versuchen, die fixen Tage zu beeinflussen, damit sie Währungen an Kunden auf erhöhtem oder deflationiertem Niveau verkaufen könnten. Trader teilten sich einen privaten Online-Chatraum, um über Trades zu kommunizieren, die das Update beeinträchtigen würden. Der Schlüssel zum Verständnis der Devisenhandel Skandal ist der Unterschied zwischen der Fixierung und Festsetzung. Die Verlegenheit ist institutionalisiert, normalisiert, transparent und wichtig für Regulierungsbehörden, Händler und Investoren. Die Festlegung, entsprechend dem Times-Bericht der DOJ-Untersuchung, wurde institutionalisiert und normalisiert. Es war transparent, wenn man im Chatroom war. Es war wichtig, einige Händler, schien von Regulatoren toleriert werden. Und anscheinend war den Investoren unbekannt. Kurz gesagt, Befestigung korrigiert das Update. Theres ein Grund, den der Chef der Bank von England im März sagte, dass der Währungsskandal so ernst wie Libor war, wenn nicht mehr so. Der Devisenmarkt ist der größte und flüssigste der Welt. Der Tagesumsatz beläuft sich auf 5,3 Billionen und die Preise auf vier Dezimalstellen. (Das ist ein Hundertstel von einem Pfennig in US-Dollar.) Der Schaden in diesem Fall - jenseits der Vorstellung von sullying fairen Märkten - ist meistens zu sehr großen Währungsfonds und ist schwer zu quantifizieren. Im Juni mit Bloomberg sprechen. Die London School of Economics Tom Kirchmaier ging direkt auf die theoretische: Jede Takelage des Preismechanismus führt zu einer falschen Zuweisung von Kapital und ist extrem kostspielig für die Gesellschaft. Einzelhandelskunden werden durch absurde Gebühren und ungünstige Wechselkurse am Devisenmarkt verletzt. Es gibt eine Art und Weise, wie das Verhalten der untersuchten Banken das Verhalten an den Finanzmärkten widerspiegelt. Als der Skandal zuerst brach, wies die Financial Times Izabella Kaminska darauf hin, dass große Händler, die Transaktionen in kurzer Zeit konzentrieren, um Märkte zu bewegen, ein Merkmal der meisten Märkte sind. In gewissem Sinne, schrieb sie, das ist, was der Handel geht. Der Unterschied hier ist, dass dies nicht nur Händler mit diesen Taktiken, um ihre eigenen Portfolios zu steigern, sondern um Klienten auf den Schlag zu schlagen und sie für mehr kaufen und für weniger verkaufen. Auch auf HuffPost: Von unseren Partnern